金九银十正当消费旺季，按常理来讲，随着实物金需求不断上涨，黄金价格应该会有不错的上涨行情。

　　俄罗斯、美国、叙利亚等相关国家的良好互动让战争的阴影开始消散，市场的紧张情绪得以缓解，黄金价格承压下行。市场关注的焦点逐步移向美联储9月份是否开始缩减QE规模。美国政治僵局可能是推迟缩减时间的重要因素。

　　9月份以前，美联储前方的道路还是很明确的。而8月非农数据显示，非农就业增长放缓，失业率降至7.3%也主要是因为劳动力参与率下跌。此外，新增就业岗位主要来自底薪部门，其中许多是兼职岗位，因此消费者购买力依旧不足。这表明美国就业的人员质量并不高，这与美国经济稳健复苏的步伐相背离，也就是说其经济复苏并没有想象中的那样健康。如果美联储在此背景下开始对QE进行缩减，似乎不是明智之选。

　　随着原油价格上涨及就业市场的不景气，消费市场表现较为弱势。美国8月零售销售环比增幅0.2%仍不及市场预期，创4月以来最小升幅，暗示美国经济增长在第三季度放缓。9月份美国消费者的乐观情绪继续减弱，9月密歇根大学消费者信心指数初值降至76.8，为今年4月以来最低水平。相对弱势的零售销售和消费者信心报告，增强了投资者对经济前景的担忧情绪。

综上所述，多种美国经济数据普遍表现较差，同时还存在较多的政治风险，包括美国债务上限之争临近、美国政府需要中止融资、德国大选可能使市场动荡等。这些因素都会影响美联储对QE的决定。在重大风险事件发生前，市场的情绪波动较为剧烈，投资者将把资金放在相对安全的投资产品上，黄金卓越的抗风险属性将是吸引资金流入的关键性因素。若美联储在9月没有对QE进行缩减，或者以较小幅度缩减规模，黄金的中期上涨条件依旧存在。

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